從目前的央票利率來看，一二級市場基本持平。一年期央票一級市場發行利率連續４周持平于３．３０５８％，而剩余期限接近一年的央票，來自貨幣經紀商的報價也基本都維持在３．３０％左右。

除了到期資金，外匯占款的增加、熱錢的流入也增加了準備金率上調的概率。在人民幣不斷升值的過程中，提高存款準備金率成為無奈卻有效應對熱錢的辦法。

“人民幣的升值必然會帶來大量的熱錢流入，而對于熱錢的調控主要是通過準備金工具。”張旭說。

４月２９日人民對美元匯率中間價在連續兩日創出２００５年匯改新高后，首破６．５０關口。

而就在此前一天，美聯儲議息會議之后發表聲明，將保持“零利率”政策不變，在６月底之前，繼續執行總額為６０００億美元的第二輪量化寬松貨幣政策（ＱＥ２）。

中銀國際首席經濟學家曹遠征認為，美國不大可能推出第三輪量化寬松貨幣政策（ＱＥ３）。但這并不意味著寬松貨幣政策就此退出。

“保持零利率實際上就是利用價格手段繼續保持寬松的貨幣政策。”曹遠征說，“叫不叫量化寬松其實并不重要，做法和目的其實是一樣的。”

以美元定價的資產價格，特別是大宗商品價格，伴隨美元貶值出現持續大幅上行。而中東局勢更是雪上加霜，持續推高國際油價。