QFII五月以來越跌越買 長線獲利

近期QFII資金抄底A股市場的態(tài)勢(shì)越來越明顯，6月以來截至7月27日，凈匯入資金達(dá)87.73億元，相當(dāng)于上半年累計(jì)凈匯入規(guī)模的84%。同期，RQFII資金也向A股增資40億元。金融、消費(fèi)股成了QFII選股的“香餑餑”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QFII逐步建倉志在長遠(yuǎn)，不再會(huì)做唱多做少的短期投資。

與此前QFII表現(xiàn)相比，近兩個(gè)月QFII資金“跑步入場”的態(tài)勢(shì)更為顯見。上海證券報(bào)從權(quán)威部門獲得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月以來截至7月27日，QFII資金凈匯入近88億元，相當(dāng)于上半年累計(jì)凈匯入規(guī)模的84%。資金整體呈現(xiàn)大幅凈流入趨勢(shì)。同期，RQFII資金也向A股增資40億元。

而6月以來的短短兩個(gè)月中，QFII凈匯入規(guī)模87.73億元達(dá)到上半年累計(jì)凈匯入量的84.18%。同時(shí)，截至目前共有147家QFII獲得外匯局批準(zhǔn)的投資額度共計(jì)285.33億美元，其中6月以來新增的QFII額度為11.7億美元。與此同時(shí)，QFII資格審批也一直保持著較快的速度，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，將有10~20家QFII獲得基金資格。

近三個(gè)月唱多也做多

自5月份股市再度陷入調(diào)整以來，QFII唱多做多A股之聲不絕于耳，而與此前言行不一、唱多做空的做法相比，此次QFII是唱多也做多。6月中旬華泰柏瑞曾表示有QFII持續(xù)買入滬深300ETF抄底A股，7月份關(guān)于法國愛德蒙得洛希爾已滿倉A股的消息最為引人關(guān)注。從已公布的上市公司中報(bào)看，QFII增倉A股的說法也得到印證，QFII們二季度在對(duì)原先持股進(jìn)一步增倉的同時(shí)，還新進(jìn)駐多只個(gè)股前十大流通股東，呈現(xiàn)逢低吸納之勢(shì)。

作為通用管理軟件領(lǐng)域的龍頭，用友軟件一直被多只QFII重倉持有，其中一季度末持有該股最多的瑞士信貸（香港）公司在二季度繼續(xù)加倉，截至二季度末持股市值達(dá)4.43億元，很有可能為該QFII頭號(hào)重倉股。瑞士銀行和摩根士丹利中國A股基金同樣屬于重倉持有。

三家QFII合計(jì)持有用友軟件股份占該股總股本的近6％。此外，英國保誠資產(chǎn)管理(香港)公司對(duì)省廣股份小幅增持，持股量增至392萬股。

二季度中小板上市的巨力索具成為眾多QFII新寵。其中報(bào)顯示，二季度末共有四家QFII新進(jìn)駐該股前十大流通股東，香港上海匯豐銀行有限公司以415萬股列該股第三大流通股東，景順資產(chǎn)管理有限公司旗下景順中國系列基金、瑞士信貸(香港)公司和花旗環(huán)球金融有限公司分別持股184萬股、168萬股和149萬股。

除了巨力索具之外，QFII還新進(jìn)駐開元投資、黑貓股份和東方國信三只個(gè)股。

抄底金融股拋棄地產(chǎn)股

抄底金融股、補(bǔ)進(jìn)消費(fèi)股、減倉地產(chǎn)股，應(yīng)是近期QFII選股方面的最顯著變化。主板股票向來是QFII選股的主要對(duì)象，截至今年上半年，QFII重倉的股票基本在鋼鐵、機(jī)電等重工行業(yè)領(lǐng)域,也有醫(yī)藥、軟件、釀酒等消費(fèi)個(gè)股。

但從今年的表現(xiàn)看，金融股成了QFII選股的“香餑餑”。與內(nèi)地同行更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)周期向下相比，QFII顯然看中了低位買入金融股的好時(shí)機(jī)，大手筆增持了保險(xiǎn)和銀行股。前者是看好在未來的金融改革中，中國保險(xiǎn)行業(yè)龍頭股擁有的巨大市場空間，而后者則是既能分享中國經(jīng)濟(jì)收益、又能兼顧高股息回報(bào)的重要品種。

最看好消費(fèi)股

另外，消費(fèi)股得到了進(jìn)一步重視，澳大利亞的AMP成長基金表示，他們目前最看好、最長線持有的品種就是消費(fèi)股。他們自己組合中最關(guān)鍵的兩個(gè)品種是“貴州茅臺(tái)”和“青島啤酒”。他們看好這些股的潛在價(jià)值，他同時(shí)堅(jiān)定地認(rèn)為，這些公司會(huì)伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長而增長。

最后，地產(chǎn)股遭到了部分QFII基金的減倉或清倉。對(duì)于曾經(jīng)一度被看好的中小型地產(chǎn)股，在7月開始的最新一期投資中受到了一定程度的忽視，除了萬科還有指數(shù)型的基金在配置外，許多地產(chǎn)股已經(jīng)開始從QFII組合中銷聲匿跡。

專家說法：這次應(yīng)是分批建倉行為

對(duì)于這次QFII的操作思路，中投證券基金研究專家偉元認(rèn)為，應(yīng)是中長線投資中的分批建倉行為，理論上，不會(huì)出現(xiàn)以往年份里QFII“喊得多、買得少”的現(xiàn)象。“因?yàn)槟遣环螿FII的長線利益，而長線收益則是評(píng)估QFII基金經(jīng)理業(yè)績的主要標(biāo)準(zhǔn)，這一點(diǎn)，與部分國內(nèi)基金重實(shí)效、重短期利益的情況有所不同”。

從國外投資機(jī)構(gòu)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期來看，他們普遍認(rèn)為，第三、四季度，中國內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將有一次明顯的回升，這也將影響到QFII的價(jià)值判斷。經(jīng)過前期的下跌，中國證券市場的股指已經(jīng)下跌到了很低的水平，符合他們選股與投資的技術(shù)選擇標(biāo)準(zhǔn)。從盤面與報(bào)告來看，QFII在2300點(diǎn)開始買進(jìn)，2200點(diǎn)又進(jìn)行補(bǔ)倉，2100點(diǎn)時(shí)買得較多，儼然在實(shí)施分批建倉、逐步買入的計(jì)劃，不太可能是短期炒賣的隨機(jī)行為。

近期表現(xiàn)：本輪反彈中小有獲利

根據(jù)理柏和本報(bào)聯(lián)合推出的最新一期QFII中國基金月報(bào)顯示，QFII中國A股基金雖然同樣在今年6月期間遭遇市場重創(chuàng)，但相比內(nèi)地基金的迅速收縮倉位、回歸防御態(tài)勢(shì)，QFII基金的心態(tài)顯得更為穩(wěn)定。大跌大買、越跌越買應(yīng)該是這些基金的操作心態(tài)的寫照。

上證指數(shù)自5月8日以來持續(xù)下跌，接連創(chuàng)新低，在跌穿2300點(diǎn)鉆石底之后，7月31日又再度創(chuàng)出2100.25點(diǎn)的新低。隨著刺激股市政策的出臺(tái)，上證指數(shù)開始走出一輪反彈態(tài)勢(shì)。而從QFII5月份以來持續(xù)加大匯入加大持倉的行動(dòng)中可以發(fā)現(xiàn)，QFII已經(jīng)在本輪反彈中小有獲利。其中，巨力索具今年一季度表現(xiàn)一般，上漲5.5％，二季度則大漲28％，表現(xiàn)十分搶眼。7月份以來雖然大盤持續(xù)下跌，但該股逆勢(shì)上漲1.2％，以7月30日的最低價(jià)7.20元計(jì)算，該股截至昨天最大漲幅已經(jīng)達(dá)到12%。總體來說該股今年以來表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健，超額收益明顯。這也顯示出QFII們?cè)谶x股上的不凡表現(xiàn)。　　文、表記者楊欣、井楠