A股市場中有眾多股票與商品市場的關聯度較高，如有色金屬、農業、采掘等板塊。從今年以來的股市行情看，商品對商品類股票走勢產生結構性影響，這在有色金屬板塊中體現的最為明顯。

四大板塊與期市相關

在A股市場中，從基本面看，大概有四個行業板塊與期市的關聯度更高，可以稱作商品類股票，分別是有色金屬、采掘、農業以及化工板塊。

從與商品市場的對應關系看，有色金屬板塊對應著銅、黃金等商品，以煤炭為主要構成的采掘板塊對應著原油，農業板塊與小麥、玉米、大豆等商品相關，而化工板塊在與原油期貨相關的同時，也與各細分化工商品相關。而反過來看，上述四大板塊內企業的主導產品都屬于商品市場的交易標的。

就總市值來說，采掘板塊總市值為29090.19億元，在這四大板塊中總市值最高；化工和有色金屬板塊總市值相對較高，分別為15132.29億元和9832.73億元；農業板塊總市值最低，只有3425.14億元。從估值角度來說，采掘和化工板塊當前的市盈率較低，分別為12倍和15倍，均處于歷史低位；而有色金屬和農業板塊當前市盈率水平較高，分別為26倍和24倍，相對歷史數據并沒有估值優勢。

有色股顯著受商品影響

在基本面相關的背景下，商品走勢對商品類股票會產生結構性影響。從今年以來的行情看，有色金屬板塊受商品走勢影響非常顯著，而采掘、農業等板塊受影響程度相對有限。

有色金屬板塊今年行情與商品市場呈現出很高的一致性。從商品市場看，今年以來銅、黃金等重要金屬均出現不同程度上漲，而有色金屬板塊今年以來整體漲幅為9.44%，在大盤整體下跌的背景下，有色金屬板塊體現出與商品運行更高的一致性。

以銅為例進行分析，LME銅今年以來累計上漲了8%，而反觀A股市場中12只銅類股票，今年以來累計上漲了1.60%，明顯跑贏大盤。此外，LME銅今年的具體上漲時間分別為今年1月份以及8-9月，而在同期，銅類股票的平均漲幅分別為6.31%和11.70%。

但是，有色金屬板塊與商品市場較高的相關性在其他商品類股票中并不明顯。比如，在大部分商品價格今年以來實現上漲的背景下，農業、煤炭和化工板塊整體是下跌的，這說明至少從今年的行情看，除有色金屬以外的商品類股票與大盤走勢的相關性更高。分析人士認為，出現這種差異的原因主要在于，在四大商品類股票中，只有有色金屬行業的主導產品價格與商品關系最直接，而其他的僅存在間接關系，比如農產品價格上漲與種業股的關系、原油價格上漲與煤炭股的關系等。

展望后市，由于諸多經濟體向市場注入流動性的動力繼續存在，商品價格波動的概率仍然較高，這使得A股商品類股票特別是有色金屬板塊的關注價值明顯提升，分析人士提示特別關注銅等基本金屬以及相關股票的后續投資機會。記者 龍躍