日前，國務院總理溫家寶在湖北考察并召開六省經濟形勢座談會時強調，要堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，把穩增長放在更加重要的位置。業內普遍認為，穩健貨幣政策基調并未發生變化，宏觀調控政策需根據情況變化適時適度微調，未來應引導貨幣信貸平穩適度增長，更加注重滿足實體經濟的需求。

為何凸顯“更加重要”

此次溫總理強調要把穩增長放在更加重要的位置，是因為穩增長已經成為今年經濟工作的首要目標。 2012 年中央經濟工作會議就明確提出，要繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期三者的關系，政策目標順序已由此前的“防通脹，調結構，保增長”調整為“穩增長，調結構，管理通脹預期”。在通脹下行、經濟增長放緩預期加強的趨勢下，宏觀調控政策重心從“控通脹”向“穩增長”轉移。

此外，穩增長也是應對目前錯綜復雜國際國內環境的需要。從外部環境看，歐債危機、貿易保護主義等問題交織，對中國經濟產生了長期的、較大的壓力。從國內看，勞動力成本上升、資源環境壓力加大等問題對依靠要素投入的經濟增長方式產生了越來越大的制約，經濟發展方式粗放、產業結構失衡等長期性、深層次問題凸顯出來，對我國經濟產生的不利影響也在逐漸擴大。

貨幣政策工具更加靈活有效

中國社會科學院金融研究所所長王國剛日前表示，要實現“穩增長”的目標，貨幣政策就必須提高對經濟運行中各種現象的追蹤監測程度，根據變化趨勢，有針對性地、靈活地選擇適當的工具及時予以應對，以減弱負面因素對“穩增長”的影響程度。

近期以來，面對更加復雜多變的國際國內環境，央行繼續實施穩健的貨幣政策，加強宏觀審慎管理，著力提高政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據形勢變化適時適度進行預調微調，今年第一季度，受外需較為疲弱等因素影響，外匯占款投放的流動性少于上年同期。央行一方面主動調減公開市場對沖操作量，通過央票等工具到期和逆回購等方式形成向市場凈投放為主的格局；另一方面適當發揮存款準備金工具的流動性調節作用，兩次下調存款準備金率，保持銀行體系流動性處于適度水平。

疏通貨幣金融服務實體經濟渠道

此次溫家寶總理在六省經濟形勢座談會上還提出，要改善信貸投放能力，保持貨幣政策傳導機制暢通有效。貨幣政策傳導機制是指一國貨幣管理當局運用一定的貨幣政策工具,影響經濟領域的相關指標,以促成微觀經濟實體發生明顯變化，最終實現預期宏觀經濟目標的一種機制，是貨幣政策得以有效運行的前提條件。貨幣政策傳導機制是貨幣政策有效性的重要保證，它的通暢與否對實體經濟有著重要影響。有業內專家認為，可以通過市場化手段，不斷提高貨幣工具的配置效能，強化貨幣、信貸的有機結合，促進貨幣政策傳導機制的完善與暢通。

有關分析人士表示，疏通貨幣金融服務實體經濟渠道，應加大對小微企業的信貸支持，切實降低企業融資成本，大力推進金融產品創新，加強對實體經濟的支持，推動與經濟社會發展需要相適應的金融產品創新；還要加快發展金融市場，建立健全各類市場有機結合、協調發展的機制，促進建立多層次的金融市場體系，拓展多元化融資渠道，滿足實體經濟發展的合理信貸需求。

疏通貨幣金融服務實體經濟渠道，也要繼續堅持“有扶有控有壓”的原則。王國剛建議說，應根據國家產業政策的要求，對“扶”的產業，應予以充分的貨幣信貸支持，對“控”的產業，貨幣信貸投放的調控措施應切實到位，對“壓”的產業，貨幣信貸絕不放松。

來源：金融時報  編輯：許銀娟