通脹壓力仍然較大　股市已經(jīng)提前反應(yīng)

自中國(guó)人民銀行今年2月9日首次加息以來(lái)，已連續(xù)2次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這在一定程度上延緩了進(jìn)一步加息的步伐，然而一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，隨著通脹壓力的增加，3月底4月初央行會(huì)再度加息。那么，央行清明節(jié)前后會(huì)再度加息嗎？

2月加息起到一定抑制作用

從目前的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)來(lái)看，由于國(guó)際地區(qū)局勢(shì)的動(dòng)蕩和日本大地震，國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)上揚(yáng)，加上國(guó)內(nèi)成本上升的壓力，我國(guó)物價(jià)形勢(shì)依然較為嚴(yán)峻，市場(chǎng)通脹預(yù)期居高不下。盡管2月加息起到了一定抑制作用，但不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月份PMI（采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）將持續(xù)攀高，通漲壓力仍然較大。鑒于今年3次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)較好地控制了資金的流動(dòng)性，央行如再次動(dòng)用加息手段，緩解通脹壓力仍是首要考慮。

中金公司在最新報(bào)告中指出，PMI指數(shù)具有較明顯的季節(jié)性因素，從2005年公布以來(lái)的6年中，PMI指數(shù)每年3月都會(huì)出現(xiàn)大幅攀升的情況。中金公司預(yù)計(jì)3月PMI將會(huì)從2月份的52.2上升至55.4。

PMI的回升很可能導(dǎo)致PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）和CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）繼續(xù)上升，顯然，這也意味著市場(chǎng)依然面臨著較大的通脹壓力。

國(guó)金證券財(cái)富管理中心投資顧問(wèn)陶英杰說(shuō)：“引起本次通脹的主要原因是人力成本難以下降，這也為通脹壓力消減帶來(lái)了難度。”

由于國(guó)際糧價(jià)持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)糧食生產(chǎn)面臨一系列不確定性，第一創(chuàng)業(yè)證券研究所分析師李懷軍認(rèn)為，糧食在食品價(jià)格中具有基礎(chǔ)性作用，對(duì)CPI走勢(shì)起到關(guān)鍵性作用，今年的糧食價(jià)格對(duì)CPI上漲形成較大壓力。