預測

人民幣升值速度或放緩

與此前不同的是，伴隨此次密集發難人民幣浪潮的是國內外市場層面對人民幣升值預期的進一步分化。

回顧過往，自去年6月份啟動二次匯改以來，人民幣兌美元匯率持續升值。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，11月16日人民幣兌美元匯率中間價報6.3509。目前升值幅度已達7%以上。

據央行16日發布的三季度《中國貨幣政策執行報告》顯示，2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年9月末，人民幣兌美元匯率累計升值30.24%。根據國際清算銀行的計算，2011年前三季度，人民幣名義有效匯率升值1.58%，實際有效匯率升值4.24%；2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年9月， 人民幣名義有效匯率升值16.59%，實際有效匯率升值27.81%。

有媒體援引上海社會科學院研究員潘正彥的話稱，未來6至12個月，人民幣兌美元還會保持升值態勢，預計幾個月之后，美元兌人民幣就很可能跌破人民幣6.0000元的整數關口。

不過，持人民幣未來升值空間有 限 的 觀 點 的 業 內 人 士 也 不 在 少數。在離岸遠期市場，美元兌人民幣NDF(無本金交割遠期)已與國內中間價倒掛近一個半月，種種跡象表明，重啟匯改以來人民幣兌美元持續升值的現象已減緩，這也引發了關于人民幣貶值預期的說法。

瑞穗證券中國首席經濟學家沈建光認為，歐債危機導致外需減少，而國內需求依舊旺盛，將使中國貿易順差連續下滑，減小人民幣升值的壓力和必要性。預計明年人民幣兌美元升幅將減緩至4%。

商務部國際貿易經濟合作研究院副研究員梅新育此前發文稱，明年上半年前，“人民幣貶值壓力正在累積”。梅新育主要是從美元升值壓力突顯的角度得出上述結論的。

他表示，歐債危機升級、日本經濟疲軟、新興市場經濟體不確定性上升等形勢，都將驅使市場參與者逃向美元 ，令美元匯率強勁升值；此外，他預計自2002年以來的初級產品牛市即將終結，而這一牛市終結雖然對中國有一定程度的利好，“但一旦其他熱門新興市場經濟和貨幣匯率大逆轉啟動，金融市場上的傳染效應將使人民幣不得不承受與其他新興市場貨幣一樣的貶值壓力。”

來源：經濟參考報 編輯：張少虎