7月中下旬國務院將召開年中經濟形勢會議。近日國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，中國二季度GDP回落至7.6%，創(chuàng)下了三年以來的新低。市場普遍預測將有穩(wěn)增長的政策出臺，規(guī)模不會大于2008年時的“四萬億”，但性質相似——推動鐵路、基建、水利等工程，放松地方政府債務融資及放松貸款限制。

而數據顯示，早前盈利狀況較好的國有企業(yè)上半年利潤也同比下降了11.6%。全球經濟低迷之時，IMF亦下調了明年全球經濟增長預期。穩(wěn)增長，中國還能做點什么？

猜想一：貨幣放松還有沒有用？

“預計下半年還有一次降息與兩次存款準備金率下調?！薄鹚胱C劵亞洲公司董事總經理沈建光

瑞穗證劵亞洲公司董事總經理沈建光表示：“國內通脹下行或為降息創(chuàng)造了空間；外匯占款繼續(xù)減少也需要繼續(xù)下調準備金率應對。我預計下半年還有一次降息與兩次存款準備金率下調?！?/span>

國泰君安投資顧問高傳倫認為貨幣政策還有進一步放松的空間，“但空間肯定不會像2008年那樣大。”

“貨幣放松局限很多?！狈▏屠桡y行中國經濟學家彭程說：“現在人民幣的匯市表現、國內股市、實體經濟甚至利率市場表現都很弱。關鍵是讓信心重回市場?！迸沓讨赋?，要解決經濟穩(wěn)定增長的燃眉之急，中國還是要靠大型基建項目?！氨热缯f到原來規(guī)定的一個客戶的貸款不能超過銀行資本金的25%這條規(guī)定要松動，銀行的貸存比例及地方債務融資平臺的限制等或可能都要松動?！?/span>

猜想二：會否救股市以救經濟？

“通過救股市以救經濟是本末倒置了?！薄▏屠桡y行中國經濟學家彭程

“很難。”沈建光判斷。央行開啟利率市場化、非對稱加息之后，權重股銀行更面臨利空。相反，房地產銷售的反彈卻帶領房地產龍頭企業(yè)盈利頗豐，地產股成為A股中的明星。因此，提振股市以提振經濟面臨著諸多博弈與不確定性。彭程認為：“通過救股市以救經濟是本末倒置了，只有經濟有起色，信心回暖，股市才會好轉。目前政策已經讓投資稍有抬頭，估計三四季度會反映在實體經濟活動中。”

猜想三：減稅是否可行？

“減稅與扶持中小企業(yè)都是要做的中長期救市措施。”——彭程

“減稅的可行性大，但可能性小?！迸沓陶J為，現在更可能進行稅收制度轉型。

沈建光稱，當前需要加大減稅力度，通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵企業(yè)在國家政策扶植的戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域加大投資。沈建光認為，未來應盡快落實非公36條細則，對于破除壟斷具有積極意義。

盡管扶持中小企業(yè)的做法一時難以對經濟起色有大的幫助，但彭程認為減稅與扶持中小企業(yè)都是要做的中長期救市措施，而破除壟斷有可能在金融、信息兩個領域展開。

疑問：救市資金從何來？

“未來應該將重點放到加強制度建設、打破壟斷、激發(fā)民營經濟的活力、鼓勵企業(yè)家創(chuàng)新等方面。”——國泰君安投資顧問高傳倫

股市低迷、投資者對企業(yè)的信心不足，“救市”錢從何處來？歐債危機的關鍵即是債市融資的成本高居不下，但是高成本借回來的資金，尋找回報的難度更大。

高傳倫認為，過去我國的宏觀調控多以投資、消費、出口為重點，貨幣供給數量大幅增加，經濟增長和通脹之間的矛盾難以平衡?！拔磥淼慕洕{控不能再完全依賴這三駕馬車。應該將重點放到加強制度建設、打破壟斷、激發(fā)民營經濟的活力、鼓勵企業(yè)家創(chuàng)新等方面?！备邆鱾愓f。記者陳海玲

來源：廣州日報 編輯：張少虎