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次債風波引發廣泛爭論，一些悲觀預期強烈的人士認為——

美國經濟將步入衰退

“目前美國72%的國內生產總值(GDP)源自消費需求。支持這些需求的基礎并非收入增長，而是資產溢價，比如房屋價格。這很危險。”——摩根士丹利亞洲區主席羅奇最近這樣剖析美國經濟。

次貸市場的風險暴發所引發的一系列問題，會對美國經濟增長產生多大負面影響？美國貨幣當局是否對資產市場沒有足夠重視？這些問題已引發廣泛爭論。有些悲觀預期強烈的人士甚至喊出：美國經濟將就此結束多年擴張周期，步入衰退。

預測

經濟增速放緩衰退風險隱現

一般認為，一個經濟體的實際GDP如果連續兩個季度或更長時間出現下滑，就進入了經濟衰退。

智囊機構“藍籌經濟指標”最近下調了今明兩年美國GDP增速預測：今年為2%，明年為2.6%。全美商業經濟學協會(NABE)同期也發布預測，將今年美國GDP增長率下調至2%。加州大學洛杉磯分校的預測報告更悲觀：今年四季度到明年一季度，美國GDP增長率將僅為1%。

相比美國今年二季度4%的經濟增速(修正值)，上述預測基本認為美國經濟增長將減速。不僅如此，經濟進一步惡化，進入衰退的可能也被提及。在NABE的調查中，六成的受訪經濟學家認為，次貸危機和房地產價格持續下跌，可能終止美國多年來的經濟擴張周期。

分析

經濟衰退將從房價下跌開始

《財富》雜志指出，如果做最壞的打算，經濟衰退發生，其形成路徑將是：由于次級抵押貸款市場的影響，金融機構緊縮信貸，融資成本提高，進而壓低商業投資。投資規?？s減，又導致用工需求下降、失業率升高、股市震蕩、房地產市場持續萎靡，個人消費最終受到影響，從而誘發經濟衰退。

最新一期的《經濟學家》雜志預測，美國尚有200萬買房人面臨抵押貸款條件重置，屆時估計其中四分之一的人將因按揭負擔大幅上升而棄房。隨著喪失贖回權的房屋再次進入銷售領域，房價可能進一步下跌，進而形成惡性循環。

對于過去幾年很多依靠住房抵押、循環授信獲得額外資金來源，滿足各類消費的美國人，房價的下跌將使他們從消費的“大手大腳”轉為“節衣縮食”?！八{籌經濟指標”的報告認為，對美國經濟貢獻率超過七成的個人消費增速今年將回落到4年來的最低點，而明年可能更低。

爭論

美聯儲貨幣政策的局限性

本周，美聯儲將舉行利率決策會議。在目前狀況下，這次會議可謂“萬眾矚目”。目前從各類調查看，市場普遍認為美聯儲將降息。

不過，一些學者指出，盡管降息手段剛烈，但市場不能指望這劑猛藥能包治百病。美國著名經濟學家約翰·墨登認為，降息的確能對美國經濟產生正面影響，但并不能化解次貸問題，因為其根源在于信用而非流動性。美國金融學教授吉姆·羅杰斯更激烈地認為，美聯儲降息將是“純粹的瘋狂行為”，因為降息之后，美國將面臨債券對外資吸引力下降、美元匯率繼續走低導致進口成本增加以及通脹壓力上升等新問題。（來源：浙江日報 金旼旼 謝鵬）