本報記者 楊汛

央行調統司司長盛松成領銜的課題組日前撰寫的《我國加快資本賬戶開放的條件基本成熟》報告（以下簡稱《報告》）表示，我國加快資本賬戶開放的條件基本成熟且風險基本可控。目前，我國已經是世界第二大經濟體和第二大貿易國，若要等待利率市場化等條件完全成熟，資本賬戶開放最寶貴的戰略機遇期可能錯失。

資本賬戶開放過程，是一個逐漸放松資本管制，允許居民與非居民持有跨境資產及從事跨境資產交易，實現貨幣自由兌換的過程。那么，對于普通投資者和企業而言，資本賬戶開放將對他們產生什么影響？

居民投資渠道有望逐漸增多

“股票的損失就不提了，買的基金居然普遍賠了兩成……”提起自己2011年的理財收獲，市民王女士氣不打一處來。但是當王女士打算換換理財思路時，卻發現適合自己的理財產品選項并不多。“要不再買套房？可是現在房價的走勢也不好說。”

“我國國內投資渠道狹窄，除了股市就是樓市?！敝袊缈圃撼鞘邪l展與環境研究中心研究員、中國城市經濟學會副會長牛鳳瑞表示，就普通居民來說，沒有其他投資渠道，就只有把錢都投到股市、房產上，“要增加投資渠道，還是涉及到金融領域改革”。

針對這一問題，《報告》中指出，我國家庭投資渠道相對缺乏，大量儲蓄資金不能保值增值。開放資本賬戶，拓寬家庭海外投資渠道，可促進家庭財富積累，提高我國消費水平。但《報告》也同時透露，個人海外投資渠道的開放將排在資本賬戶開放時間表的后期，至少需要5年至10年后才會考慮。

解讀

外資銀行蜂擁而入壓力陡增

雖然資本賬戶的開放將使得普通市民能夠持有跨境資產，并可以在投資理財方面擁有更多選擇，但業內專家表示，這其中也蘊含著風險。

“隨著資本賬戶的開放，將有大量外資銀行進入國內，與國內銀行爭奪優質客戶?！敝醒胴斀洿髮W中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，外資銀行通常經營管理更為成熟、服務更為優質，但在爭奪客戶的同時，也將對我國商業銀行形成巨大的競爭壓力，增加我國銀行體系的不穩定性。

郭田勇表示，我國目前的金融體系以銀行為主導，因此資本賬戶放開后大量的國際資本將通過銀行體系流入國內。這些流入的資本可以增加銀行的可貸資金，有利于我國商業銀行擴大經營規模、拓展國際業務。

但是，由于多年以來我國銀行業競爭并不充分，加之我國商業銀行在操作國際資本方面缺乏相關經驗?！霸谶@種情況下，如果缺乏有效的銀行監管，那么無論是國際信貸帶來的銀行不良貸款膨脹，還是由于投資高風險領域而可能增加的不良資產，都將為我國銀行業帶來嚴重的沖擊。”郭田勇說。