投資成了打水漂 誰還愿意陪著玩

中國證監(jiān)會主席郭樹清近日表示，必須要進一步增強股東回報意識。上市公司高管人員要充分認識到投資者的每一分錢都不是白來的，不能被無償占用。如果投資者始終得不到回報，就會喪失投資的積極性。隨著A股市場改革進入攻堅階段，無論是此前的打擊內幕交易、強制上市公司分紅，還是當前的創(chuàng)業(yè)板退出制度、新股發(fā)行改革，這一系列改革措施表明監(jiān)管層日益重視廣大中小股民的利益，沒有股民積極參與的股市“后果很嚴重”。

股民不愿再陪著玩兒了

2011年是中國股民損失最為慘重的一年，滬深股市分別以21%和28%的跌幅領跌全球股市，A股流通市值比2010年銳減超過28800億元，5000萬股民人均虧損4萬多元，股民虧損面達87%，而機構投資虧損更是超過4000億元。

2012年股市跌跌不休的形勢依然沒有改變，股民信心受到嚴重打擊，參與熱情大減，新增股民數(shù)量和活躍賬戶數(shù)量均呈下降趨勢。在2月份時，Ａ股周新增開戶數(shù)基本保持在18萬戶以上，參與交易的賬戶數(shù)亦一度保持在1000萬戶以上。但是進入４月份這兩個數(shù)據(jù)雙雙大幅回落，顯示Ａ股人氣顯著下滑。

中國證券登記結算公司數(shù)據(jù)顯示，4月9日至13日新增A股開戶數(shù)83195戶，而參與交易的A股賬戶數(shù)也下降至946.68萬戶，創(chuàng)下3個月以來的新低。截至4月13日，滬深兩市共有A股賬戶1.65億戶，持倉賬戶數(shù)為5705.01萬戶，賬戶持倉比例僅為34.57%。

分析人士指出，在股市低迷之際，原本“供血不足”的A股市場，不但未能成功引進養(yǎng)老保險等資金入場，反而卻頻頻從股市“抽血”，新股發(fā)行、增資擴容的腳步并未停緩。A股市場已經演變成為上市公司的“提款機”，廣大中小股民不過是股市的陪襯。在此情形下，許多股民直呼“不愿意再陪著玩兒了”。

股民若退場融資將更難

“不管是大股東還是小股東，投資入股都是為了取得收益。”郭樹清表示，如果投資者始終得不到回報，就會喪失投資的積極性，上市公司想再融資發(fā)展時，就會很困難。

分析人士指出，融資作為股市最基本的職能，是股市有效運行、上市公司獲取資金的根本途徑，目前仍有很多轉型期的中國企業(yè)排著長隊等待上市融資。然而，市場上的資金總是有限的，供血不足已成為抑制股市上漲的一個重要原因。如果參與市場投資的股民不斷減少，資金將變得更為匱乏，股市下跌的局面將很難得到改觀。如此陷入循環(huán)，普通投資者通過股市將更難獲得回報，那么將會有更多的股民選擇退出市場。

“每年有兩三百萬的新股民進入市場，同時也有數(shù)以百萬計的投資者損失慘重，因而決定退出市場或不再交易。”郭樹清表示，這種情形絕不是監(jiān)管機構所愿意看到的，我們必須如實地向社會公眾報告。他強調，現(xiàn)階段我國證券市場仍然處于“新興加轉軌”階段，還存在各種不規(guī)范行為，新股價格過高，小盤股價格畸高，炒作績差股問題比較嚴重。

怎樣挽回股民傷痛的心

“股市是老百姓重要的投資理財渠道，去年大部分股民損失嚴重。”九三學社中央副主席馮培恩曾表示，“中國股市存在制度缺陷，只能通過改革，才能從根本上推動股市健康發(fā)展，只要深化制度改革，股市定能促進經濟與民生的良性互動，并成為實現(xiàn)中央決策、增加公民財產性收入的有效途徑。”

因此，如何治理股市，挽回股民傷痛的心成為當前管理層的當務之急。隨著郭樹清就任證監(jiān)會主席將第一把火燒向強制上市公司分紅，在之后的幾個月里，股市改革的新政緊鑼密鼓地不斷推出，目標無不指向我國資本市場積淀已久的沉疴。

在管理層倡導股市價值投資理念、力挺藍籌股、加大股民風險教育、規(guī)避績差股的引導下，今年一季度藍籌股普遍上漲，非藍籌股普遍下跌，二者之間的變化相差近12個百分點，說明價值投資理念正在回歸。

對于未來股市改革的方向，郭樹清認為，一是要深化發(fā)行制度改革，讓市場決定新股發(fā)行價。一級市場與二級市場協(xié)調發(fā)展，解決目前發(fā)行價過高的問題。二是加強多層次資本市場建設的推進。推出新三板，加快推出區(qū)域性股本轉讓市場。三是要大力強化公司治理和透明度建設，要有回報股東的意識。推動企業(yè)間并購重組，穩(wěn)妥推進退市制度改革，實現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰，建立健全非上市公司的公司治理和風險控制制度。（本報記者 周小苑）