中國日報網環球在線消息：時值亞洲金融危機十周年，中國國際金融學會第四次代表大會暨2007年學術年會在北京舉行。來自中國人民銀行、中國社科院以及中國國際金融學會等機構的官員和專家紛紛獻計獻策，在當前全球流動性泛濫、巨額跨境資本頻繁流動以及金融資產價格泡沫趨于形成的大環境下，提示中國可能面臨的潛在風險。
與會人士均建議，面對挑戰，中國一方面要加強區域金融合作，同時也需要加強對跨國資本流動的管理，并有意識地控制金融開放和資本項目自由化的步伐。
·吳曉靈：加強東亞合作提高“免疫力”
中國人民銀行副行長吳曉靈7日在會上指出，東亞地區區域金融合作滯后是引發亞洲金融危機的主要原因之一，１０年來東亞國家間金融合作得到了加強，今后東亞區域金融合作應加強各機制間的協調與整合，提高金融合作效能。
吳曉靈說，亞洲金融危機發生前，東亞各經濟體之間經濟融合程度已經較高，一個重要特征就是區域間貿易在貿易總額中占有相當份額。但與較為密切的經貿關系相比，東亞國家在機制化的金融合作方面較為滯后，應對金融危機的能力有限。區域金融合作滯后是引發亞洲金融危機的一個主要原因。
她說，亞洲金融危機發生后，區域金融合作取得了一定進展，金融合作機制增多，合作機制的功能也大為增強。具體來說，在金融危機后的短短三年內，金融合作機制數量較之前增長一倍，達到了８個。
就東亞金融合作進一步的發展方向，吳曉靈指出，應當加強各機制間的協調與整合，提高金融合作效能；進一步推動債券市場發展；編制地區監測報告；完善危機管理機制；提高東亞在全球機構中的代表性。
·余永定：加強資本流動管理讓危機“更遠”
前貨幣政策委員會委員、中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定則表示，盡管由國際收支順差和匯率穩定結合導致的流動性過剩正促成中國資產價格的一路上漲，且使中國貨幣當局在同時實現匯率穩定、緊縮貨幣政策和銀行盈利方面面臨著“三難困境”，但中國離金融危機還尚遠。不過為防范計，中國仍需加強對跨國資本流動的管理，金融開放和資本項目自由化的步伐不能太快。
余永定說，盡管作為一種妥協，央行在貨幣政策方面只是適度緊縮，過剩的流動性并沒有完全被沖銷，且人民幣被允許升值來減輕沖銷負擔，“但在當前環境下，沒有哪一個目標可以完全實現，”余永定說。
他認為，至少在未來五年內，由于人民幣升值預期的存在，跨境資本仍將會持續涌入中國，從而使中國經濟流動性泛濫。為抵御收支危機和貨幣危機，中國仍需實施對資本項目的管制，資本項目自由化的步伐不能太快。他提醒說，盡管中國目前的資本管制存在很大漏洞，但政府仍可通過采取某些措施來增加非法跨境資本流動的轉移成本，從而控制資本流入。
“資本管制是中國國際金融穩定的最后防線，這一道防線守住了，中國絕對不會出問題，而資本管制的徹底放棄就是人民幣的充分兌換，應該是我們所有市場化改革的最后一步，其他沒干完之前絕對不能做這個事。”余永定說。
·李禮輝：資產泡沫化威脅新興市場
中國國際金融學會新任理事會會長、中國銀行行長李禮輝在7日的會上指出，全球出現的流動性過剩導致金融資產膨脹，金融資產的泡沫化威脅世界各國，特別是新興市場的安全。
李禮輝說，全球流動性過剩最直觀的表現是，大規模的短期資本跨國流動追逐高回報，使得房地產、股票等資產價格被大幅推高；大量的資金流向國際大宗商品市場，推動了資源型商品價格的飛漲；大規模的資本參與杠桿收購，提高了資本市場并購的溢價水平。
李禮輝指出，流動性過剩導致金融資產膨脹，金融資產的泡沫化威脅各國金融的安全。全球出現的流動性過剩導致國際金融資產規模與交易量急劇膨脹，價格波動幅度擴大。在歐洲國家以及亞洲新興市場，房地產價格持續上漲，全球股票指數更是連創新高。金融資產適度發展有利于推動經濟增長，泡沫化擴張則積聚著破滅的風險，從而可能威脅全球的金融穩定。特別是當前新興市場迅速開放，資本流入規模擴大，但金融管理并不成熟，經濟基礎相對脆弱。一旦市場出現負面信號或者發生重大的政策、社會變動，可能引起資本大規模外逃，資產價格大幅度下跌，對經濟和金融將產生嚴重沖擊。（來源：中國證券報
編輯：陳凡）
