中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線(xiàn)消息：美國(guó)《僑報(bào)》5月5日載文《大陸股市產(chǎn)生了“噪聲經(jīng)濟(jì)學(xué)”》，摘要如下：
這幾天，大陸正處在一年一度的五一長(zhǎng)假之中。今年的“黃金周”又是一次投資、消費(fèi)狂潮。僅當(dāng)前股市的財(cái)富效應(yīng)就足以讓人們的欲望大增。
股市的這一波大牛市今年4月又開(kāi)始了傳說(shuō)中的“急速拉升”階段，持續(xù)幾個(gè)月的熊牛廝殺已告結(jié)束，大熊已死，大牛完整現(xiàn)形，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破3800點(diǎn)大關(guān)。再謹(jǐn)慎的投資者也終于坐不住了。長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日結(jié)束時(shí)盤(pán)面顯示，滬綜指4月漲幅達(dá)20.6%，深成指則拉出牛市以來(lái)最巨大的一根陽(yáng)線(xiàn)，月漲幅高達(dá)27.1%！
有人說(shuō)，瘋狂行情才剛剛開(kāi)始；還有人說(shuō)，上證綜指5000點(diǎn)指日可待。似乎有史以來(lái)最長(zhǎng)的一次大牛市剛剛拉開(kāi)序幕。人們奔走相告，交叉感染，進(jìn)入一種集體亢奮狀態(tài)，所談?wù)摰亩贾皇顷P(guān)于整個(gè)股市的行情、大盤(pán)的走勢(shì)，關(guān)于月K線(xiàn)甚至年K線(xiàn)；對(duì)個(gè)股的選擇和操作也只是關(guān)于“漲停概率”、個(gè)人投資組合短期收益最大化。至于上市公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、信息披露狀況、所屬行業(yè)的總體狀況等等理性分析都無(wú)人提及，投資完全被投機(jī)所淹沒(méi)。
每逢這種“瘋�！睍r(shí)期，總會(huì)出現(xiàn)一個(gè)奇特現(xiàn)象：一方面，大部分主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都失靈，大多數(shù)堅(jiān)信經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的人都陷入迷惑，經(jīng)濟(jì)學(xué)家集體失語(yǔ)，只有少數(shù)仁人志士發(fā)出嚴(yán)重警告。而另一方面，眾多不懂經(jīng)濟(jì)理論、不知市場(chǎng)規(guī)律、甚至不知股市為何物的盲流，僅憑一些很簡(jiǎn)單、很原始的想法，堅(jiān)定地沖進(jìn)股市。有人血本無(wú)歸地退出，但更多的人卻大有斬獲，成批的“股神”涌現(xiàn)。
對(duì)此，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，即使掙到了錢(qián)也有問(wèn)題，整個(gè)股票市場(chǎng)都不對(duì)，從宏觀政策到股民行為，都是非理性的，都不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。股民卻說(shuō)，投進(jìn)1萬(wàn)元，股價(jià)轉(zhuǎn)眼漲1倍，平倉(cāng)出貨，就有1萬(wàn)元的真金白銀到手，這有什么不妥嗎？
經(jīng)濟(jì)學(xué)家解釋?zhuān)吹览�，�?yīng)當(dāng)認(rèn)真分析上市公司的真實(shí)業(yè)績(jī)，其業(yè)績(jī)的確能夠支撐其市盈率，其股票價(jià)格與其企業(yè)價(jià)值相匹配，投資決策才有理性基礎(chǔ)，盈利才符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。但股民們什么分析也不想做。只要現(xiàn)在所有人都相信股市會(huì)漲，每天就有無(wú)數(shù)新股民抱著自己的錢(qián)口袋往股市里沖。新資金推著股價(jià)漲，老股民坐著拿紅包，就這么簡(jiǎn)單。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒，這叫做資金推動(dòng)型股市，是異常現(xiàn)象，風(fēng)險(xiǎn)極大，一旦崩盤(pán)，后果不堪設(shè)想。但在股民眼中，中國(guó)十幾億人，新股民隊(duì)伍浩浩蕩蕩一望無(wú)邊，就算是先知先覺(jué)者都看到風(fēng)險(xiǎn)了，還會(huì)有無(wú)數(shù)的后知后覺(jué)者義無(wú)反顧地往股市里扔錢(qián)。有人扔錢(qián)就是市場(chǎng)，無(wú)數(shù)人扔錢(qián)就是大市場(chǎng)，哪怕是無(wú)數(shù)的傻子，只要他們?nèi)渝X(qián)，就是真正的市場(chǎng)。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，大眾的胡亂決策不叫信息，在信息理論中，這叫做噪聲，就是負(fù)信息。但在股民們看來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理論叫信息經(jīng)濟(jì)學(xué)，而股民們的理論叫噪聲經(jīng)濟(jì)學(xué)；經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)信息作決策，股民們根據(jù)噪聲作決策。
股民們相信，人的實(shí)際行為要比經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所理解的復(fù)雜得多，人有的時(shí)候根據(jù)信息作決策，有的時(shí)候根據(jù)噪聲作決策。所以，有的經(jīng)濟(jì)是信息經(jīng)濟(jì)，有的經(jīng)濟(jì)是噪聲經(jīng)濟(jì)。更重要的是，很少聽(tīng)說(shuō)過(guò)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家憑信息經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)掙到錢(qián)，卻每天都有人根據(jù)噪聲經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)掙到大錢(qián)。
或許，五一長(zhǎng)假過(guò)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們要向中國(guó)社會(huì)科學(xué)院提交一份課題立項(xiàng)報(bào)告，課題名稱(chēng)就叫作噪聲經(jīng)濟(jì)學(xué)。（來(lái)源：香港中評(píng)社）