中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：普華永道最新報(bào)告顯示，2008年7月至11月間，中國(guó)境內(nèi)宣布的并購(gòu)交易數(shù)量為543宗，該數(shù)字較去年同期下跌47%，與2006年以前的水平相當(dāng)。普華永道專業(yè)人士預(yù)計(jì)，得益于政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案，中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)將會(huì)比世界其他地區(qū)恢復(fù)得快。

2008年前六個(gè)月中國(guó)的并購(gòu)交易市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，宣布的交易數(shù)量較去年同期增長(zhǎng)14%，達(dá)到920宗（交易金額達(dá)到460億美元）。2007年前六個(gè)月共宣布808宗并購(gòu)交易（交易金額為280億美元）。

普華永道企業(yè)并購(gòu)部亞洲區(qū)主管合伙人謝韜表示，年初“經(jīng)濟(jì)降溫”政策和全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩是導(dǎo)致并購(gòu)下半年交易數(shù)量銳減的主要原因。國(guó)內(nèi)影響因素包括應(yīng)對(duì)高通貨膨脹的政策（主要為加息）、新勞動(dòng)法的實(shí)施、物價(jià)上漲以及股市下滑。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)緊隨其后，帶來(lái)更為不利的影響。

當(dāng)前，戰(zhàn)略投資者們正在等待情況好轉(zhuǎn)，并很有可能在2009年的下半年完成并購(gòu)交易。在計(jì)劃并購(gòu)交易時(shí)，買方正在等待中尋找經(jīng)濟(jì)回暖的跡象，并希望通過(guò)保留現(xiàn)金幫助其持有的公司度過(guò)經(jīng)濟(jì)下滑期。

私募股權(quán)基金投資者認(rèn)為在當(dāng)前估值水平下降，其它融資渠道枯竭的情況下，出現(xiàn)并購(gòu)機(jī)會(huì)，并擁有實(shí)現(xiàn)并購(gòu)交易的現(xiàn)金。然而，賣方不愿意在當(dāng)前下跌的市場(chǎng)中出售資產(chǎn)，導(dǎo)致“估值差異”的存在。縮小“估值差異”是恢復(fù)私募股權(quán)基金并購(gòu)活力的前提。

盡管交易活動(dòng)減少，就交易數(shù)量而言，制造業(yè)并購(gòu)活動(dòng)最為活躍，而就交易金額而言，房地產(chǎn)業(yè)高居榜首。

下半年，由于受全球經(jīng)濟(jì)下滑的影響，海外并購(gòu)交易數(shù)量較去年同期下降29%，至32宗。這也反映出中國(guó)投資者等待交易條件改善，完成并購(gòu)?fù)顿Y的趨勢(shì)。

展望未來(lái)，普華永道預(yù)計(jì)中國(guó)的并購(gòu)交易活動(dòng)在2009年上半年將維持較低水平。至下半年，隨著買賣雙方估值預(yù)期的趨同，并購(gòu)交易預(yù)計(jì)將會(huì)有所恢復(fù)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將開(kāi)始復(fù)蘇，內(nèi)資和外資投資者都將利用這段時(shí)期對(duì)受經(jīng)濟(jì)下滑影響的行業(yè)進(jìn)行整合與重組。

在香港的普華永道并購(gòu)業(yè)務(wù)合伙人陳偉棠說(shuō)：“在中國(guó)，私募股權(quán)基金可能較早恢復(fù)投資活動(dòng)，但是，由于交易規(guī)模，我們?nèi)绻?009年看到并購(gòu)交易增長(zhǎng)，就必須要內(nèi)、外資戰(zhàn)略投資者恢復(fù)并購(gòu)行為。除此以外，我們預(yù)期中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)比世界其他地區(qū)恢復(fù)得快，主要是得益于政府4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，以及因?yàn)橹皯?yīng)對(duì)高通貨膨脹政策而產(chǎn)生的進(jìn)一步降息的空間。這些因素合力作用之下可以培養(yǎng)并購(gòu)活動(dòng)需要的經(jīng)濟(jì)氣候，我們希望明年下半年能看到并購(gòu)活動(dòng)達(dá)到一個(gè)頂峰。”

一旦全球市場(chǎng)震蕩出現(xiàn)平息，海外并購(gòu)交易有望出現(xiàn)增加。中國(guó)公司已經(jīng)聚集資金，希望可以利用時(shí)機(jī)購(gòu)買海外資產(chǎn)。 （中國(guó)日?qǐng)?bào)記者 胡園園）