■另類觀察

投行“欺人”是普遍現象

深圳私募股權投資界一位不愿具名的資深人士直言：“投行欺負企業是普遍現象。”

這位人士告訴記者，國內對投行承銷企業上市采取包銷制，投行向企業承諾發行多少，如果沒達到發行目標，投行得自己掏錢買股票。而國外不這樣，投行承銷前，無須簽訂包銷協議，經過他們服務后，企業還不一定能上市發行。這樣，在企業境外上市前選擇投行時，一些投行就會先以高估值吸引企業選擇由其負責承銷。等項目到手后，投行對企業的“綁架”也開始了。投行就會以類似當當網上市前國際局勢等各種理由，降低對企業的估值。這時，由于選擇這家投行后，企業已面臨投行介入承銷后工作人員高額的差旅費、服務費，以及會計師、律師服務費，不得已硬著頭皮將上市工作進行下去。

降低對企業的估值，投行所得承銷費用將相應降低，但投行為什么還要這樣做呢？這位人士說，投行承銷企業的目的一為賺取承銷費用，另外的一個目的就是維護自己的基金客戶。對企業的估值越低，企業上市后，投行為其基金客戶推薦的該企業股票的獲利就越高，就越能牢牢綁定自己的基金客戶。

他提醒企業，全國每年有不少企業，由于不堪投行給出的低估值，只好在付出服務費后，將上市計劃暫時擱淺。

■回應

李國慶：正給董事會寫檢查

就微博上熱議的當當網CEO李國慶與投行女對罵的事件，李國慶發微博表示，“正在就創作中的臟話給董事會寫檢查”，并表示其微博中評論里有臟話的也都會請秘書刪除。對于他所引發的投行改革討論，李國慶表示“不準備接受媒體采訪。”綜合《京華時報》、《深圳商報》等