從李國(guó)慶與“大摩女”互罵看國(guó)際投行

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶與“大摩女”（事后大摩聲明不是其職工）通過(guò)微博互罵，并自曝當(dāng)當(dāng)網(wǎng)曾備受資本欺負(fù)，雖然語(yǔ)言“很黃很暴力”，但李國(guó)慶的一些話還是引起了一些共鳴，目前已有業(yè)內(nèi)人士幫腔稱國(guó)際投行“綁架”企業(yè)是普遍現(xiàn)象。

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO罵國(guó)際投行“為了拿到生意，給當(dāng)當(dāng)網(wǎng)估值10億～60億，可到香港寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)時(shí)正值朝韓沖突，只給出7億～8億估值”。假如李國(guó)慶說(shuō)的是事實(shí)，那這里面就藏著天大忽悠：一個(gè)企業(yè)估值竟然在10億～60億區(qū)間，上限是下限的6倍之多，這不叫忽悠又叫什么？而企業(yè)居然相信這種估值，可見(jiàn)其不是缺乏基本的財(cái)務(wù)知識(shí)，就是到美國(guó)上市心切。那么，在估值如此之高的情況下，突然找一個(gè)理由竟然降低到了只給出7億～8億估值。再次說(shuō)明，所謂估值，就是國(guó)際投行一張嘴的事。

但為什么大摩明知估值低將少拿承銷費(fèi)，卻還要如此大幅度降低估值呢？是國(guó)際投行尊重真實(shí)嗎？《深圳商報(bào)》報(bào)道的一位深圳私募股權(quán)投資界人士的話值得玩味：對(duì)企業(yè)的估值越低，企業(yè)上市后，國(guó)際投行為其基金客戶推薦該企業(yè)股票的獲利就越高，就越能牢牢綁定自己的基金客戶。從美國(guó)在金融危機(jī)階段對(duì)其本國(guó)一些投行的調(diào)查看，一些投行常伙同基金投資，即：國(guó)際投行包裝時(shí)故意壓低估值，然后背地里伙同基金投資，一上市大賺特賺，遠(yuǎn)比承銷費(fèi)用賺得多。國(guó)際投行包裝一個(gè)企業(yè)兩頭賺：賺取被包裝企業(yè)的承銷費(fèi)；賺取自己基金客戶的合伙投資或者顧問(wèn)咨詢費(fèi)。

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)去年底在美國(guó)成功上市并且首日開(kāi)盤(pán)異?；鸨?。但優(yōu)酷網(wǎng)股價(jià)在上市第3日就開(kāi)始下跌，現(xiàn)已接近上市當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。也許等不到下次季報(bào)公布，股價(jià)就可能破發(fā)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)也呈現(xiàn)出倒U形走勢(shì)，光芒漸淡。中國(guó)股在美國(guó)往往是由熱轉(zhuǎn)冷，叫好不叫座。這里面不乏海外投資基金與國(guó)際投行合謀作祟的情況。國(guó)際投行往往是“先給你一個(gè)甜餅，然后把你推入苦?！?，而他自己賺足了承銷費(fèi)用，拿走了合謀投資收益。