妄測之二：人民幣仍有20%以上升值空間

美國政客近日集體發(fā)聲，幾乎口徑一致地斷言人民幣匯率被低估20%―25%，指責(zé)人民幣低估影響美國的出口和就業(yè)。如果不是那么健忘的話，人們一定還記得當(dāng)中國在2005年重啟匯改的時候，美國就聲稱人民幣匯率低估20%以上。據(jù)有關(guān)專家測算，迄今人民幣已升值接近40%，而美方還在毫無根據(jù)地指責(zé)人民幣被低估，這種水漲船高的要價簡直就像小孩過家家。

已經(jīng)大幅升值的人民幣并沒有對解決美國國內(nèi)的問題帶來什么幫助，所以美國不停向人民幣施壓的目的可以判定并不是真要借此增加國內(nèi)工作崗位，而更像是要復(fù)制當(dāng)年的“廣場協(xié)議”，通過匯率手段扼住中國經(jīng)濟的發(fā)展勢頭。其實，決定人民幣匯率的還是其內(nèi)在價值，已經(jīng)有很多經(jīng)濟學(xué)家經(jīng)分析認(rèn)為，目前的匯率已基本反映了人民幣的價值，有人甚至認(rèn)為人民幣不但已無升值空間，反而面臨貶值的危險。本月初由于海外資金抽逃，人民幣連續(xù)十個交易日觸及跌停位置，就是一個活生生的警示。

至于匯率形成機制，屬于一國主權(quán)范疇，容不得它國指手畫腳?？梢源_定的是，中國匯率改革的終極目標(biāo)是實現(xiàn)人民幣完全可兌換，但這將是一個漫長的過程，近年來中國一直在這個過程中行進。

妄測之三：“鬼城”說明中國房地產(chǎn)將崩潰并將給銀行系統(tǒng)帶來災(zāi)難

在中國西北內(nèi)蒙古自治區(qū)的鄂爾多斯有一個被戲稱作“鬼城”的康巴什新區(qū)，那里建了一座嶄新的城市，卻空空蕩蕩鮮有人住。2011年全年都有人拿此說事，認(rèn)為中國在房地產(chǎn)領(lǐng)域的過度投資催生了大量泡沫，這些泡沫的破裂將摧毀整個經(jīng)濟，為房地產(chǎn)提供貸款的商業(yè)銀行也將因此積累大量壞賬，最終會帶來災(zāi)難性后果。

魯比尼成功預(yù)測了美國房地產(chǎn)業(yè)的崩盤，但這并不意味著他對中國房地產(chǎn)也將崩盤的推測會成為現(xiàn)實。近幾年中國房地產(chǎn)市場過熱，這是事實，但像康巴什這樣的鬼城畢竟只是極端個案。很多城市除了房價上升過快，對住房的需求由于城市化加快而保持旺盛態(tài)勢，建成住房的空置率仍在合理范圍之內(nèi)。需要注意到的是，目前的房價下降是中國政府連續(xù)出臺限購措施后有控制的下降，目的是在泡沫還沒有吹大的時候即著手?jǐn)D掉價格水分。

房地產(chǎn)將拖垮銀行的說法也是站不住腳的。中國人的購房文化與美國天差地別，一部分中國人買房是全款繳清的，也就是攢夠了錢再買房。政策要求的首付款也從未低于20%，一般都在30%甚至50%以上。而且據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計，中國60%以上的住房貸款是09年6月30日前發(fā)放的，房價的大幅上漲發(fā)生在那之后。所以，即使中國房地產(chǎn)貸款出現(xiàn)違約風(fēng)險，也將是很小的一部分，這也是為什么銀監(jiān)會前主席劉明康透露的壓力測試是房價下跌50%也不會造成銀行本金損失的原因了。

從開發(fā)商的角度說，一段難熬的歲月可能無法避免，但并不意味著就有滅頂之災(zāi)。中國政府強力推出的保障房計劃將為房地產(chǎn)市場的軟著陸提供一個安全墊。