國際金融危機(jī)以來，貿(mào)易順收大于順差開始擴(kuò)大，不是因?yàn)槠髽I(yè)出口收匯的結(jié)匯傾向增強(qiáng)，而是因?yàn)槠溥M(jìn)口付匯的購匯意愿降低(見圖2-5)。2008年貿(mào)易順收大于順差305億美元，為2003年以來最低值，隨后開始擴(kuò)大，2010年達(dá)到1488億美元。從出口結(jié)匯率看，2010年為63%，較2008年略降0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，隨著外部貿(mào)易環(huán)境的逐步改善，出口收款速度有所加快，出口收匯率上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，但企業(yè)出口收匯結(jié)匯率下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。從進(jìn)口售匯率看，2010年為48%，較2008年下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)進(jìn)口付款速度較危機(jī)時(shí)放慢，進(jìn)口付匯率下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，但企業(yè)進(jìn)口付匯售匯下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。

企業(yè)進(jìn)口支付時(shí)，除從銀行購匯外，還可以使用外匯存款和外匯貸款，以及出口、外商直接投資和借用外債等其他渠道的外匯收入。此外，2010年企業(yè)以人民幣對外支付進(jìn)口的情況有所增加。2010年，3319億美元的貿(mào)易結(jié)售匯順差中：進(jìn)出口順差貢獻(xiàn)率為55%；境內(nèi)融資和籌資貢獻(xiàn)率為26%，即企業(yè)借用外匯貸款或利用其他渠道外匯資金；人民幣跨境收付貢獻(xiàn)率為10%；境外融資貢獻(xiàn)率為9%，即前面提到的導(dǎo)致進(jìn)口付匯率較低的因素。

(二)服務(wù)貿(mào)易

2001-2010年，我國服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下跨境資金流動快速增長。2010年，服務(wù)貿(mào)易跨境收付總額占比為11%，較2001年增加4個(gè)百分點(diǎn)(見圖2-6)。自2006年服務(wù)貿(mào)易分項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)以來，服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯總額占比也由2006年的8%上升至2010年的10%左右(見圖2-7)。由于支出增長快于收入，近兩年服務(wù)貿(mào)易跨境資金流動由順差轉(zhuǎn)為逆差。2001-2010年，服務(wù)貿(mào)易跨境資金凈流入總額為233億美元。其中，2003至2008年均為凈流入，2009和2010年轉(zhuǎn)為凈流出，分別為152億和225億美元(見圖2-6)。2006-2008年，服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯累計(jì)順差731億美元，2009和2010年分別為逆差107億和173億美元(見圖2-7)。這兩組數(shù)據(jù)均表明，盡管服務(wù)貿(mào)易外匯收支客觀上存在真實(shí)性審核困難，但它并不是當(dāng)前“熱錢”流入渠道，反而呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。